"معایب و مزایای" تسویه بدهی دولت از محل تسعیر نرخ ارز بانک

"معایب و مزایای" تسویه بدهی دولت از محل تسعیر نرخ ارز

  بزرگنمايي:

فصل اقتصاد - جمعه گذشته نشستی با مدیران عالی یکی از بانکهای "خصوصی شده" کشور با محوریت عملیات بازار باز برگزار گردید که دامنه بحث به "تسعیر ارز" در ترازنامه بانک مرکزی و بانکهای تجاری کشید.

به گزارش فصل اقتصاد، از قضا این بانکها با موضوع تجدید ارزیابی دارایی ها از محل تسعیر نرخ ارز طی هفته های اخیر همواره خبرساز بوده اند.
به یاد داریم که دولت میتواند از طریق مکانیزم تسعیر نرخ ارز، برای تسویه بدهی های خود به بانکهای تجاری بهره ببرد. در این حالت منابع ریالی حاصل از تسعیر ارز توسط دولت برای پرداخت بدهی وی به بانک‌ها مورد استفاده قرار گرفته و بانک‌ها نیز همین منابع را برای پرداخت بدهی خود به بانک مرکزی استفاده کنند.
اما شاید در نگاه اول اینگونه به نظر برسد که تهاتر بدهی‌های دولت با بانک‌های تجاری بوسیله درآمد حاصل از افزایش نرخ ارز (تسعیر ارز)، تفاوت چندانی با اینکه دولت از بانک مرکزی قرض بگیرد و بخواهد بدهی خود را به بانکهای طلبکار پرداخت کند ندارد و بواقع "عملیات بازار باز" در پاره ای از اوقات، میتواند چیزی جز انتقال بدهی دولت به طرف دارایی های ترازنامه بانک مرکزی و کاهش بدهی بانکها به بانک مرکزی نباشد.
با این حال #اصل یازدهم از عملکرد بانکهای مرکزی مدرن اذعان دارد عملیات بازار باز بیشتر در جهت "کنترل نرخ بهره" است تا قرض گیری دولت جهت پرداخت های اجتناب ناپذیر. اصلی که امکان اجرای آن با چنین ساختار معیوبی در ایران #تردید برانگیز بوده و به نظر میرسد برخلاف رویه معمول در اقتصادهای پیشرفته، استقراض دولت "اولویت" باشد.
✏️اما از نگاهی دیگر نیز میتوان به موضوع نگریست. لزوم رشد بدهی دولت به بانک مرکزی در طی مسیر رشد اقتصادی و جهت تامین مالی #ارزان قیمت "ذخائر" مورد نیاز بانکها در شرائط فعلی بسیار بسیار کم هزینه تر از اضافه برداشت 34 درصدی و خط اعتباری 18 درصدی می باشد.
✏️در هر حال فراموش نشود پولی که دولت از بانک مرکزی (مستقیم و غیرمستقیم) استقراض میکند، پایه پولی بوده و جهت پرداخت سپرده قانونی و تسویه در اتاق پایاپای مورد استفاده بانکها قرار میگیرد. آن هم در شرائطی که بانکها به شدت به این نوع پول "ارزان قیمت" نیاز دارند و کمبود آن را احساس میکنند.
✏️به هر حال تزریق فعالانه پایه پولی خود میتواند محلی برای کاهش نرخ بهره در اقتصاد باشد ولی به هر حال این امر (تسویه بدهی از محل تسعیر ارز) اگر با افزایش افسارگسیخته نرخ ارز از سوی دولت همراه باشد، تورم نیز جزیی اجتناب ناپذیر در اقتصاد خواهد شد و بحران ساز خواهد شد.
✏️به نظر میرسد "اگر" اقتصاد کشور با تحریم های اقتصادی و افزایش "ناگزیر" نرخ ارز مواجه نمیگردید، در مقام مقایسه اگر به‌ جای پیمودن این مسیر از همان ابتدا دولت با ارقامی ‌مشابه تهاتر فعلی با بانک‌ها، به استقراض از بانک مرکزی، خرج کردن "صحیح و مولد" پول در قالب بودجه‌های عمرانی و دسترسی دادن بانک‌ها به ذخایر موردنیاز برمی‌آمد (اگر دولت واقعا انگیزه مولدانه داشته باشد!)، هم تحرک اقتصادی بیشتری در اقتصاد رخ میداد و هم چنین رقابت نرخ سود غیر منطقی برای جذب ذخائر میان بانکها رخ نمیداد.



ارسال نظر شما

Protected by FormShield

اخبار خواندنی

ضرورت قیمت‌گذاری روغن موتور براساس فرآیند ارزبری

واردات خودروی سواری ممنوع است

سنگ های گرانیت طول عمر بالایی دارند

مظاهری : بخشی از کاهش قیمت ارز درهفته اخیر، ناشی از بازگشت ارزصادراتی به بازار است

قیمت بازار طلا، سکه و ارز در 31 اردیبهشت

دهقانی نیا خبر داد؛ کاهش محسوس قاچاق در سال97/ تازه ترین آمار، خردادماه اعلام می شود

کاهش 2 هزار تومانی دلار تنها در 2 هفته؛ مردم در بازار ارز سرمایه گذاری نکنند

خروج کره جنوبی از بازار فرصتی برای شکوفایی تولیدکنندگان لوازم خانگی ایرانی

معاون برنامه ریزی شورایعالی ویژه اقتصادی مناطق آزاد: سهم مناطق آزاد از واردات کشور کمتر از سه درصد است

خروج کره جنوبی از بازار ایران فرصتی برای شکوفایی تولیدکنندگان لوازم خانگی ایرانی

مقام مسئول در وزارت صمت: مشکل تولید با ادغام و تفکیک حل نمی شود

قاچاق و مصرف دامداری‌ها 5 میلیون تن گندم را از چرخه خارج می‌کند

سرمایه گذاری در کشور تسهیل می شود

شاخص بورس نزولی شد

مطالبات چغندرکاران کرمانشاهی ظرف مدت یک ماه پرداخت شود

ترغیب پرداخت مالیات با شفاف سازی دستگاه های اجرایی

سرهنگ بهرامی اعلام کرد: مبارزه با قاچاق در سال جدید با توان بیشتر دنبال می شود

لزوم ایجاد تنوع در منابع تامین مالی تولیدکنندگان

عضو کمیسیون انرژی مجلس: ساخت و تکمیل 120 جایگاه CNG تا پایان سال

مدیریت نادرست عامل التهاب بازار خودرو

فصل اقتصاد سایت تخصصی اقتصاد ایران

آگهی ها

  • پخش زنده آخرین اخبار اقتصادی
  • تبلیغات
  • بانک اقتصادنوین
  • بانک توسعه و تعاون
  • بانک گردشگری