اوراقی برای عبور از بحران اقتصادی

اوراقی برای عبور از بحران

  بزرگنمايي:

فصل اقتصاد - دکتر علی سعدوندی/ اقتصاد‌دان کشور ما در بزنگاه اقتصادی خطیری قرار گرفته است؛ به‌طوری‌که با ادامه روند موجود، تورم‌های بالا ممکن و حتی محتمل است. واقعیت این است که در سال‌های 1392 تا 1396 آنچه تحت عنوان «دستاورد تورمی» از آن یاد شد، چیزی نبود به جز انباشت نقدینگی و تاخیر تورمی. نتایج شوم این سیاست از ماه‌های ابتدایی سال 1397 به تدریج در بازارهای مسکن، ارز و کالاها و خدمات ظهور یافت.

توفان تورم پس از چهار سال آرامش مرموز وزیدن گرفته و تا امروز ادامه یافته است. تحریم‌ها نیز مزید بر علت شده و از کانال کسری بودجه دولت که علت‌العلل تورم است، در تنور تورمی دمیده است. با اینکه تخلیه فنر ارزی به تدریج از اثر این لنگر اسمی بر انتظارات تورمی خواهد کاست، اما این پایان ماجرا نیست. قدرت خرید مستمری‌بگیران در سال گذشته نصف شده است. اگر همچنان نرخ تورم بالا بماند تا انتهای سال 1398 قدرت خرید این قشر به یک سوم تا یک چهارم پیش از آغاز بحران تورمی کاهش خواهد یافت. این کاهش قدرت خرید حقوق‌بگیران، فشار سیاسی را بر دولت برای تعدیل دستمزدها افزایش داده تا جایی که برای دولت چاره‌ای باقی نماند، مگر آنکه اقتصاد را به اصطلاح «ایندکسه» کند. در این شرایط نرخ تورم پیشران تعدیل دستمزدها خواهد شد. از آنجا که دولت منابع کافی برای افزایش هزینه‌های جاری ندارد، لاجرم افزایش هزینه‌ها بر پایه پولی نزد بانک مرکزی خواهد نشست. پس چرخه شوم تورم-تعدیل دستمزدها-تورم آغاز شده و ادامه می‌یابد.
در مقابل دولت می‌تواند از ابزارها و اندیشه‌های نوین اقتصادی، پولی و بانکی برای کنترل بحران بهره جوید. نظریات آزمون‌شده اقتصادی نشان می‌دهد که تنها راه موثر کنترل انتظارات تورمی، افزایش نرخ سود به سطح انتظارات تورمی است. البته این سیاست شهامت و درایت سیاست‌گذار را می‌طلبد. دولت با انتشار اوراق به‌طور گسترده هم انتظارات تورمی را کنترل می‌کند و هم بخش عمده کسری بودجه خود را پوشش می‌دهد. به محض همسانی نرخ‌های تورم انتظاری با نرخ سود اوراق/ بازار بین بانکی سیاست معکوس در جهت کاهش همزمان تورم و نرخ سود آغاز می‌شود. «عملیات بازار باز» تنها ابزار موثر برای کاهش سود خواهد بود. چنانچه بازار اوراق از طریق صندوق‌های درآمد-ثابت و حساب‌های بازار پول به سپرده‌های بانکی متصل شود، تقاضا برای اوراق حتی در شرایط نرخ‌های سود نزولی، فزاینده خواهد بود. این به آن معناست که بانک مرکزی با پذیرش حداقلی اوراق در ترازنامه موفق می‌شود برای همیشه معضل تورم را در یک بازه سه‌ساله حل کند. همچنین اوراق منبعی مطمئن برای احداث زیرساخت‌ها در اختیار کشور قرار می‌دهد. پس انتخاب بین ابرتورم و رشد پایدار غیرتورمی پیشاپیش ماست. امید است که اصلح برگزیده شود.




ارسال نظر شما

Protected by FormShield

اخبار خواندنی

فرودگاه مهرآباد رفتار ناشایست خدمه با بازیکن استقلال را پیگیری می‌کند

سود وام افرادی که مسکن مهر خود را تحویل نمی‌گیرند، به 18 درصد افزایش می‌یابد

انبوه‌سازان تهرانی 50 هزار واحد طرح ملی مسکن را می‌سازند

افزایش 30 درصدی بارش نسبت به دوره بلند مدت / بارش در برخی استان‌ها کمتر از نرمال بوده است

افزایش سود وام افرادی که مسکن مهر خود را تحویل نمی‌گیرند

اولین گزارش IMO از نحوۀ اجرای قانون 2020

چطور بلیت رایگان بگیرید؟

وضعیت آب و هوا در 4 بهمن/احتمال ریزش بهمن در ارتفاعات البرز مرکزی

تردد روان در محورهای شمالی کشور

تقویت روابط ایران و ترکمنستان برای تکمیل خط آهن اینچه برون – ترکمنستان

صوت/ آخرین وضعیت آب و هوای کشور

بارش برف و باران در جاده‌های 8 استان

اسلامی: ایران دارای امن‌ترین آسمان برای پروازهای عبوری است

اعلام پالایش ثبت‌‌نام‌ کنندگان مسکن ملی تا چند روز آینده/ ریزش‌کنندگان فرصت اعتراض دارند/ توضیح علت افزایش دوباره قیمت مسکن

سود وام مسکن مهر دلالان به 18 درصد افزایش می‌یابد

هواشناسی ایران 98/11/4|هشدار کولاک برف و بهمن در برخی استان‌ها

سکونت 27 درصد جمعیت ایران در 9 درصد مناطق زلزله‌خیز

جاده خلخال - اسالم مسدود شد

پرواز خرم‌آباد - تهران باطل شد

شدت سامانه بارشی در نیمه شرقی کشور/ دمای تهران کاهش می‌یابد

فصل اقتصاد سایت تخصصی اقتصاد ایران

آگهی ها

  • بانک صادرات
  • بانک سینا
  • پخش زنده آخرین اخبار اقتصادی
  • موسسه مطبوعاتی اطلاع رسانی فصل اقتصاد و فصل تجارت
  • باشگاه نخبگان، خبرنگاران، مدیران روابط عمومی و کارآفرینان